央行于8月17日宣布，在同一天启动了7,000亿元的中期贷款，以便利(MLF)操作。这一操作期限为一年，中标利率为2.95%，与上次相同。央行表示，MLF操作是两个MLF的一次性延续，完全满足了金融机构的需要。与此同时，央行在同一天进行了500亿元人民币的反向回购操作，为期7天，利率为2.20%。

        满足市场对流动性的需求

        央行MLF操作被认为是市场"稳定涨价"，光大银行金融市场部分分析师周茂华表示，此次操作意在稳定资本方。

        总计5500亿元的MLF于8月到期，其中4000亿元于8月15日到期，1500亿元的MLF于8月26日到期。央行曾于8月14日预测，将于本月17日到期的两只MLF续展期，操作金额将根据市场需求和其他条件确定，以稳定市场预期。

        周茂华认为，由于近期的纳税、大量发行国债等因素，市场资本方面呈现出紧张的平衡格局。展望8月份，地方债券的发行规模仍然很大，央行一劳永逸地释放长线基金，消除流动性波动，释放流动性将继续合理充裕的信号。

        MLF+反向回购

        东方金城首席宏观分析师王庆认为，在中央银行近期频繁发布下半年货币政策"适度总量、准确取向"信号的背景下，8月份MLF利率保持不变并不出人意料，本月MLF操作的重点是"量"。

        他说："今年四月至六月，市场利率显著低于传销基金营运利率，其中股份制银行的银行同业拆息显著低于一年的多边基金营运利率，金融机构对多边基金的需求亦大幅下降，而多边基金连续三个月持续收缩。"7月份，随着市场利率的上升，金融机构对多边基金的需求增加，多边基金在该月份继续存在。8月份，市场利率，尤其是股份制银行间存款利率，进一步反弹至近一年的MLF操作利率，而MLF被转移到增量延续。

        民生银行首席研究员温斌表示，自7月以来，美国国债和地方政府债券的发行对流动性产生了更明显的影响，市场流动性也受到了一些压力。"MLF+反向回购"投资组合有助于满足市场对流动性的需求。

        保持实体经济的趋势不变

        周茂华说："从中央银行公开市场操作的速度和力度来看，中央银行的政策仍然是灵活和温和的，预计下半年将采取各种政策工具，以保持合理和充足的市场流动性。从市场利率的角度来看，王庆认为，货币市场资本利率将继续围绕央行的七天反向回购利率波动。鉴于八月及九月是本地债券发行的高峰期，管理层预期会继续采取灵活的公开市场运作，以确保市场流动资金是合理和充裕的。

        关于下一步的货币政策，周茂华说，考虑到中国经济已经进入稳定复苏轨道，但疫情和外部不确定性的影响仍然很大，为了更好地防范金融风险，为改革创造一个合适的货币金融环境，货币政策将在下半年保持稳健的基调，在稳定增长、风险防范、促进改革等目标之间保持平衡，保持灵活性、适度性和精确性。稳定地保护经济，增强抵御外部不确定性影响的能力。预计今年下半年，中央银行将进一步加大对中小企业、制造业等实体经济薄弱环节的信贷支持力度，同时保持市场合理充裕的流动性。