最近对伊利和蒙牛乳业巨头的收购，向外界传达了该行业的一小股趋势--不断壮大！伊利启动了对香港证券交易所(Hong Kong Stock Exchange)上市公司中迪乳业(忠迪乳业)的收购，总成交价为2.03亿港元，直接针对第二大股东，而蒙牛增持了另一家港交所上市公司盛木(音译)的股份，成为其唯一的最大股东。

龙头企业的行动往往具有风向标的意义，在收购计划上，伊利和蒙牛也在对外声明中提到"进一步稳定原料奶供应"和"重视乳源分布"，两大巨头在下游市场建立稳定市场后，以奶源为重点。

值得一提的是，今年年初，蒙牛再次入股蒙可兰多(46.200%，0.01%，0.02%)，其资本图横跨市场上游和下游部分。一位业内人士感叹道："蒙牛无处不在。

而另一位企业人士告诉本报记者，从上游布局的角度来看，但成了一定规模，具有一定基础的上游水产养殖企业也基本上被下游领导划分。在他看来，上下游之间的联系不仅是基于相互需求，而且是在形成专业化分工逻辑的背后，"牛以牛为本，下游以市场为中心。

在巨人的推动下，国内乳品行业的变化也悄然开始。

跑马包围

这次伊利和蒙牛瞄准的企业的资格是什么？

伊利在这场战争中投资的中国乳业是一家在香港上市的公司。根据该公司的数据，该公司有两大主要业务：牧场管理和进口贸易。2019年，乳业原料奶的销售额超过了370000吨，奶牛养殖业的收入达到14.99亿元，占该集团总收入的99.9%。

截至去年底，中国乳业在中国7个省、市、自治区拥有8个现代化奶牛场。2018年和2019年，公司营业收入分别为14.25亿元和14.99亿元，净利润分别为6300万元和1.02亿元。

蒙牛在中国增持的胜母奶牛也在香港上市，该公司基于该行业的有机牛奶来源。根据其财务报告，到2019年年底，中国神圣的牧区有106000头奶牛，其中44800头是有机奶牛，占42.2%。该公司去年的营业收入为27.59亿元。

中国乳业和中国神圣畜牧业在国内奶牛养殖和原料奶供应企业中的地位如何？目前，中国最大的奶牛养殖企业是现代畜牧业，2019年该公司的营业收入为55.14亿元。这两家企业虽然与行业领先者有一定差距，但处于大型养殖企业的中上游。

如果你把国内乳品行业的地图展开，你会发现大多数企业都得到了下游企业的支持。例如，蒙牛不仅是神木在中国的最大股东，也是现代畜牧业的最大股东；伊犁在入股中迪乳业之前，对玉兰市畜牧业40%的股份进行了收购。36%的赛克兴，另一个上游企业。光明乳业(19.920，033，1。63%的企业收购了江苏惠山乳业和畜牧业资产，为国家布局又带来了新的希望(34%)。680，045，1。去年成为现代畜牧业的第二大股东。

以伊利、蒙牛为代表的下游企业纷纷跑到上游缠马。他们的目的是什么？蒙牛，新希望乳业告诉本报，优质稳定的奶源对下游的发展非常重要。

回顾中国乳业的发展历程，以2008年发生的三聚氰胺事件为节点，整个行业都希望摆脱"小而分散"的养殖模式，开始寻找一条新的发展道路。国家乳业技术体系首席科学家、中国农业大学教授李胜利近日公开介绍，2008年以来，中国乳业企业进行了大规模的技术改造和能力提升，乳牛养殖的规模、产业化和上下游一体化使奶源更加安全。数据显示，2008年中国大规模养殖100多头奶牛的比例不到20%，到2019年已达到64%。

大规模、科学的培育，意味着可以为下游企业提供稳定、优质的奶源。相反，与下游保护企业实现长期合作的能力也是许多水产养殖企业的需求。一家小规模养殖企业负责人向本报透露，其最大客户是国内领先的乳品企业，虽然在牛奶价格谈判中，公司没有更大的议价能力，但出于长期稳定发展的考虑，它仍愿意牺牲一定的利润来抓住这一大客户。这样，在双方的要求下，上下游之间的相互作用越来越密切。

新消费现象

然而，从下游企业的角度来看，他们不再满足于与上游企业签订战略订购合同，而是购买实物黄金和白银，特别是在过去两年，这与国内牛奶供应紧张和市场预期有关。

上游水产养殖业是典型的重资产产业，容易受到国际经济贸易形势的影响。梳理过去，2016年是另一个行业节点。当时，包括现代畜牧业在内的上市公司、中国神圣畜牧业等上市公司纷纷上交业绩亏损，上游养殖企业陷入低迷。当时，现代畜牧业给出的解释是牛奶价格疲软、终端销售困难以及进口大包奶粉的影响。在此基础上，国内育种企业不仅存在成本高的系统性问题，而且迫切需要刺激下游市场消费市场的需求。

这一轮产业冲击加速了一些水产养殖企业的淘汰。根据中国神圣牧区2019年的报告，回顾过去三年来该行业的发展，养殖损失和环境关闭导致了大量低库存牧场的撤出。2018年下半年，供给量下降，需求改善，牛奶价格上涨，通货膨胀点，2019年生奶供给量继续超过需求，奶牛养殖企业利润弹性出现。在那一年，中国的圣牧畜牧业将损失转化为利润。

这一轮的触底还将持续更长时间。据我们的记者判断，现代畜牧业的原料奶市场供不应求，未来几年仍是原料奶的上升周期。根据国家奶牛技术产业体系的统计，从2014年到2018年年底，荷斯坦奶牛的数量从857万头减少到504万头，而在2019年，中国的荷斯坦奶牛数量约为470万头。

新希望乳业在今年年初接受了投资者的调查，该公司表示，到2020年，其自己的牛奶来源比例将从20%上升到40%和50%，国内牛奶价格仍将稳步上涨，从而减少牛奶价格波动对公司成本的影响，与现代畜牧业合作。

原料奶紧，优质生奶更珍贵，一些新的消费偏好和现象在终端市场也给中国奶业带来了新的机遇。

中国乳业在2019年的盈利报告中提到了这一点。随着千禧一代逐渐进入消费市场，消费者对奶制品的选择、消费模式和消费情景更加多样化，奶制品消费不再局限于牛奶消费，国内食品饮料西方化趋势越来越明显，含牛奶食品和饮料开始影响中国人的饮用习惯和饮食结构，乳制品的无形消费正在增长。中国人对乳制品营养和功能的认识得到了广泛的应用，这也促进了乳制品的迅速推广。

2018年年底，农业部和村庄等九部委联合发表的"关于进一步促进奶业振兴的几点意见"也提到了下游市场多样化需求对上游的推动作用："加强乳品加工业，提高乳制品竞争力，发展适销对路的低温乳制品，支持和引导乳酪、黄油等干乳制品的生产。提高国内婴幼儿配方奶粉的质量、竞争力和信誉，增加市场份额。

Miaoke Lando的崛起是一个更典型的例子。在公司更名之前，这些证券被简称为光泽股票。与此同时，该公司于2019年3月更名，而其业务方向从以前的液态奶转变为乳酪的主营业务。每公斤奶酪由大约10公斤牛奶浓缩而成。在外国，奶酪是一个非常常见的乳制品细分部门，但在中国，奶酪更多地被用于餐饮领域，最终市场仍处于培育阶段，茂兰多率先制造了中国奶酪的第一部分。

无论是终端市场还是资本市场，它对乳品市场的分割和多元化都表现出绝对的信心。2019年，Miaoke Lando实现收入17.4亿元，比去年同期增长42.32%，其中奶酪盘的收入为9.2亿元，比去年同期增长了102%，其股价也一路上涨，8月6日收于46.51元，而年初不到15元。

倡导新鲜是消费的另一个新特点。随着乳品营养教育的普及，消费者对鲜味的重视程度越来越高，婴儿配方奶粉、酸奶等鲜奶终端产品在市场上越来越受欢迎，一些以鲜奶起家的乳制品企业也加快了差异化竞争。新乡乳业入股现代畜牧业时，一些人评论说，此次收购将在国家布局过程中使新的希望更接近奶源，从而推动其主要低温奶业战略的实施。

聚集效应

2016年以前，为了增加收入来源，提高抵御风险的能力，中国神木等上游企业纷纷涉足下游，推出自己的品牌产品。然而，随着主要养殖业的衰弱，用于培育自己品牌的输血量自然减少，终端产品成为这些企业的负担。最后，蒙牛入股并将下游自有品牌纳入自己的销售体系。从而减轻了现代畜牧业和中国神圣畜牧业的负担。这也是两家公司能够将亏损转化为利润的另一个原因。

例如，现代畜牧业自有品牌产品在2019年的利润中贡献了约3,500万元人民币，比去年同期增长了近40%。现代畜牧业表示，在蒙牛成熟的产品布局战略的帮助下，2019年，主要产品的销售保持稳定，新上市的基本白奶、高钙牛奶和核桃奶也迅速增长。

在乳品产业链中，不仅是专业化分工，而且是整个产业链，在这样的要求下，上下游企业，尤其是规模和财力优势更大的下游企业，进入上游企业成为必然，在此推动下，国内乳品市场的集中度将越来越大。

据"荷斯坦"杂志统计，2019年，中国畜牧集团前25大产奶量为935万吨，约占商品产奶量的50%；在产奶量方面，前20名的下游乳品企业占80%以上，伊犁和蒙牛占奶量的60%以上。

这也符合国家对奶业未来发展的指导。2018年6月，国务院办公厅发布了"振兴乳业，确保乳制品质量安全的意见"，提出要提高乳品企业的未来竞争力，引导乳业企业配合和协调奶源基地的布局和生产，鼓励企业兼并重组，提高产业集中度，培育具有国际影响力和竞争力的乳品企业。

这也意味着中国奶业未来的发展取决于几家龙头企业，竞争更加集中。